谈谈投资天马科技半年经历及未来展望（阿尔法姐姐）

今天是2023年8月13日（8月第二周周末），本周上证指数下跌3%，深圳成指下跌3.82%，创业板指数下跌2.22%。本周阿尔法姐姐持仓个股天马科技周跌幅：4.72%，正平股份周跌幅：2.75%。本周阿尔法姐姐持仓净值下跌：10.38%。

(相关资料图)

8月至今阿尔法姐姐持仓下跌：12.69%

首先谈谈交易行为：

为了取得最大的超额收益，所以使用了融资融券。净值波动大于个股涨跌是正常的。阿尔法姐姐从来都不认为波动就是亏损，就像7月份上半个月净值下跌，下半个月扭亏为盈一样。

股价下跌和上涨属于阴阳两极，就像生命的呼吸一样，呼是出气，吸是进气。呼吸正常生命才能延续，哪有生命体可以只进气不出气？所以股票的上涨也是一样的，一定伴随着下跌，对于下跌阿尔法姐姐这么多年投资下来，有着自己独特的认知，我并不认为那些仓位分散，回撤小的投资方法就是最有效的。我认为选择未来有潜力，不被市场所关注的，市值小，安全边际大，股价充分释放了风险的标的才是最好的，就像现在阿尔法姐姐持有的天马科技和正平股份。当然市场中有比它们好的股票，但它们是我认为最好的股票。所以我选择投资和持有它们。

投资股票只有三步，买入，持有，卖出。

在持有的过程中只要投资逻辑没有变化，没有发现更好的标的就继续持有，波动是正常，不能因为波动就影响交易决策。

其次谈谈投资天马科技：

2023年2月（春节后）天马科技股价持续下跌。

阿尔法姐姐在2月初天马科技两个跌停后认为其因为黑天鹅事件出现巨大投资机会，于是陆续获利卖出本金加融资买的东尼电子和长春高新。东尼电子在最高位80多元时没有卖出，在70多元时卖出。本金加融资买入天马科技后，剩余的资金配置的是长春高新。后来配置的长春高新又卖出买入巨化股份在短期内也获得很好的交易成绩。（有兴趣的朋友可以回看当时的历史文章，从去年第四季度到今天阿尔法姐姐所有的买卖记录都在雪球上撰文分享了，看历史文章有两个好处，一阅读原文回顾作者当时交易思路，二阅读评论看当时其他投资者支持及反对的声音）

当阿尔法姐姐持有一只股票的时候一方面认真跟踪研究这只标的，另一方面也仔细研究其他标的。在3月4日卖出巨化股份和本金的天马科技（仅微利2%）抄底东尼电子，完成东尼电子短线交易获利后买入三美股份，一直到4月17日又卖出三美股份，再次完成本金加融资重仓天马科技。阿尔法姐姐之所以再次回顾这段时间的操作是想阐述一个道理：让我们持有一只股票的时候，发现了更好的其他股票投资机会的时候，这时候我们要不就换股，要不就继续持有。但不能一边舍不得换股错过了其他股票的投资机会，一边骂手中的股票。其实你骂的不是手中的股票，你骂的是你自己。其实你也没有错过其他股票的上涨，因为如果你的认知真能把握其他股票的上涨，你就会像上述阿尔法姐姐换股操作一样，换股了。所以，作为投资者要清楚明白，持有一只股票时不要不停的没有意义的输出负能量。就像天马科技股价下跌到14元时，有的网友发表言论说：要下跌到12元，下跌到10元。其实发表这样言论的人，言行不一。如果它真的认为能下跌到12元，10元那现在卖了再买或者融券做空岂不更好。但它又舍不得卖更不敢融券，所以当时的言论仅仅是一种没有意义且无能的情绪宣泄。这种人是做不好投资这件事的，因为它的认知水平太低。并且它们在看空股票的时候只会说一个价格，为什么会跌，逻辑什么，都完美没有。仅仅是个人情绪的宣泄。

关于天马科技经过这半年投资（在2月2日融资资金开始买入后，融资资金至今只买不卖。后来使用本金在东尼电子，巨化股份，三美股份投资盈利后可以融资额度增加后又加大了融资买入。）的过程中，对天马科技的跟踪研究，让阿尔法姐姐更加坚定了天马科技是属于自己能力范围内非常好的标的，阿尔法姐姐没有丝毫因为这半年股价没有涨而出现懈怠及气馁，反而通过对公司管理层增持及员工持股计划等公告信息越发对天马科技的价值认可。正如管理层在7月底完成增持这件事情，在6月份阿尔法姐姐就连发数文表示相信管理层肯定会完成增持。因为还受到很多网友的嘲笑与诋毁。所有的文章留言阿尔法姐姐一条未删，有兴趣的朋友可以自己去看当时理性的分析及少数刻薄的评论。

阿尔法姐姐在雪球发表文章仅仅是记录自己的投资过程中的所思所想，不会删除任何人的评论。但会直接拉黑一些整天输出负能量的投机者，不仅是阿尔法姐姐的文章只分享给懂得人欣赏，而且天天接触负能量对自己的财运也会有影响。巅峰见证虚伪的拥护，黄昏见证虔诚的信徒。对待朋友的选择要重质量，不要重数量，宁缺毋滥。

今天是8月13日，所有投资者把眼光及分析都放到了9月之后，其实这本身也是一种惯性思维，往往会忽略一些重要的事情。例如之前阿尔法姐姐在分析管理层之所以会完成增持这件事上在文章中这样写道：“天马科技股价在暴跌之后管理层公告集体增持。管理层之所以公告集体增持，一方面是管理层认为价值低估了，另一方面管理层也是为了给市场树立信心。关于增持金额和股票数量，肯定是经过充分计算和考虑自身财务状况的。怎么可能公告不完成。如果没有资金或者不想完成，完全可以不用公告，见机行事式的增持即可。既然主动发公告了，就一定会完成。”上述分析是经得起逻辑分析的，不是盲目自信。

投资者未来想取得十倍百倍财富的增长的前提是对资本市场客观事物有着清晰的逻辑分析。逻辑分析的结论未必每次都正确，但是逻辑分析的过程必须要符合常识。

天马科技2023年鳗鱼产量从年初的1.5万吨到2万吨，再从1万吨到1.5万吨，再到近期公告7000吨。这让很多投资者已经不相信者7000吨是否能完成，但阿尔法姐姐认为，正因为之前的预期达不到，反而最近公司给的7000吨是经过反复测算，一定要确保完成的。否则公司就没有必要特意去说，完全可以到年底完成多少是多少，到年底没有完成也仅仅是1万吨没有完成，现在主动说7000吨，没有完成是主动增加了一次对资本市场披露的失信，完全没有必要。所以，阿尔法姐姐认为7000吨可以完成。既然全年7000吨可以完成，那么7月份是卖100吨还是1000吨真的那么重要吗？单月单季没那么重要。更何况2023年7000吨，2024年会不会因为前两次投苗数量多而大幅增加？这个逻辑也是投资者应该思考的问题。

最后回到天马科技的当下表现：目前天马科技股价表现上涨放量下跌缩量，尤其是本周日均换手率又开始接近0.5%。回顾历史天马科技日均换手率0.5%的阶段都是底部。换手率低说明什么？如果是下跌趋势中无量下跌说明是没有资金买，自由落体。但天马科技目前不是下跌趋势，是底部反转向上趋势，这个趋势中缩量表示筹码惜售。其实姐姐在本月初的文中已经阐述了，在7月份该卖的都可以卖了，剩下的要不是坚定看好的，要不是高位被套的。

在本周五阿尔法姐姐分析天马科技最近表现的原文：本周四，周五持续两天天马科技在外部大盘下跌，内部董秘回复投资者7月100吨鳗鱼，养殖场受灾的背景下，依旧表现强于市场。值得重点提的是它的20日移动均价已经持续三周上涨。本周内外两重压力都未能扭转20日均线价格，目前20日均线价格是15.37元比三周前7月24日的14.70元高出4.55%。目前距离本月底公告中报业绩仅剩14个交易日。14个交易日之后3.3亿员工持股计划又要买入，而目前日均成交量仅4000万。这预示着什么？表明什么？

这预示着中报后员工持股计划一旦开始买入对股价产生巨大的向上拉动力。有些网友认为员工持股计划可以平均到每日慢慢买。这种想法忽略了天马科技在第四季度鳗鱼要井喷放量的基本面。全年7000吨超过60%的量将在第四季度完成，基于基本面的爆发，股价不会停留在底部太长时间。结合管理层7月底最后两天的增持手法，阿尔法姐姐判断员工持股计划3.3亿的完成也是快速而迅猛的。

还有一点是目前所有投资者都忽略的，那就是定增。定增的底价价格是20日移动均线80%，从本周大盘下跌个股利空的双重利空背景下，20日移动均线都依旧向上，股价依旧坚挺。那么后面股价随时拉出一根大阳线，均价就跟着上去了。员工持股计划有规定必须在中报之后，但是定增可没有规定必须在中报之后。之前投资者都在感叹管理层几千万在7月份底部增持完成，那么涉及到3个亿的定增在目前股价已经反转向上，出利空也打压不下去的背景下。阿尔法姐姐推测也是越早确定定增底价对参与定增的机构越有利。阿尔法姐姐不认为会像大多数投资者惯性思维预测到9月之后。本月还有14个交易日在此期间都是可以的，而且越早定价，价格越低对参与机构越有利。所以阿尔法姐姐认为短期最应该关心的事情就是定增落地。定增落地这件事情属于重要利好。

综上所述，阿尔法姐姐通过半年时间对天马科技的跟踪分析，认定其安全边际巨大。阿尔法姐姐在2月份说过的：“珍惜18元以下的天马科技”的观点始终没有变化。未来股价30，40，50的时候，18元还是15元重要吗？根本不重要。重要的是投资者买了没有，拿住了没有。

随着定增，增持，员工持股计划等完成，筹码实现转移，随着鳗鱼价格上涨，鳗鱼长大，基本面实现质变。阿尔法姐姐在2023年4月18日本金实现从2022年11月1日开始超过110%投资收益。

自4月17日本金加融资天马科技至今阿尔法姐姐坚信未来一年多的能累计实现十倍收益。随着天马科技股价上涨，可用融资金额的增加，阿尔法姐姐会加大融资买入。至于到时候买天马科技还是买正平股份，或者是其他标的，会在雪球上记录与分享。

现在是中国证券市场一轮史诗级大牛市新的起点，在这个起点上，阿尔法姐姐依旧保持不追市场热点，专注自己能力圈内安全边际最大个股使用融资融券投资操作的方法。坚信实现戴维斯三击。

大多数投资者总认为买已经成熟的大蓝筹就是价值投资，其实回顾历史只有购买市值足够小，成长性足够大的股票才能在一轮大牛市中实现数倍乃至十倍的涨幅。天马科技和正平股份都是小市值细分行业龙头股，未来潜力巨大。